21 世纪经济报道记者 易佳颖
3 月 27 日，泡泡玛特发布公告称将斥资 2.99 亿港元继续回购 198 万股股份，每股回购价区间为 149.4-153 港元，截至当日收盘，泡泡玛特每股报价 149.6 港元。就在前一日，泡泡玛特表示将拟约 6 亿港元回购 394 万股股份，回购价格 148.4-157.8 港元。今年，泡泡玛特累计回购金额超 12 亿港元。
泡泡玛特连续两日展开回购，无疑是在向市场展现公司对未来发展的信心。亦有分析人士指出，在股价处于非理性的下跌阶段，公司进行持续买入的动作，往往比业绩预增公告更能稳住长期投资者。
泡泡玛特于 3 月 25 日盘中发布 2025 年报，总营收达 371.2 亿元，同比增长 184.7%，经调整净利润 130.8 亿元，同比增长 284.5%。但在这份业绩亮眼的财报发布后，泡泡玛特股价却接连下跌，两日累计跌幅超 30%。
市场分析指出，对 2026 年公司能否保持高速增长的怀疑，或许是此次股价大幅回调的原因。不过，泡泡玛特董事会主席兼行政总裁王宁在 2025 年度业绩发布会上称，2026 年要努力做到不低于 20% 的增长速度。
自 2025 年 9 月以来，泡泡玛特股价出现回调，并与公司同期公布的强劲业绩形成显著反差。据三季报显示，泡泡玛特整体收益（未经审核）同比增长仍保持在 245%-250% 的高速增长，业务端依然保持高速扩张，资本市场反应却相对冷淡，股价走势与业绩增长倒挂明显。
今年 1 月，泡泡玛特股价持续回调，公司曾在 1 月 19 日、1 月 21 日两日展开两次大额回购，回购价分别为 177.7 至 181.2 港元、191.1 至 194.9 港元，回购总金额近 3.5 亿港元，大笔回购带动股价周内涨幅超 23%。
多家机构仍维持泡泡玛特买入评级，摩根士丹利认为，2026 年的业务调整努力有望使竞争力在 2027-2028 年进一步提升。浦银国际发布的研报中指出，泡泡玛特股价大幅回调带来布局良机，当前估值已具吸引力，维持泡泡玛特"买入"评级，目标价 284.5 港元。
申宝策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
